市场把脉9月降息概率87%，黄金多头能走到哪儿？

Azu 2025-09-06 黄金 19 次浏览 0个评论

文章目录

【降息潮引黄金牛市：三大引擎轰鸣】

"黄金突破2200美元那天，华尔街交易大厅的欢呼声震碎了咖啡杯。"资深贵金属交易员马克在晨会记录里这样写道。当CME美联储观察工具显示9月降息概率飙升至87%，黄金市场正在上演一场史诗级的多空弈。

引擎一：全球央行"抢跑式"宽松6月瑞士央行打响降息第一枪后，欧洲央行紧随其后下调利率25个基点。更值得关注的是，日本央行在维持负利率8年后首次转向，这标志着全球流动阀门进入同步开启周期。数据显示，G20国家外汇储备中的黄金占比已从2019年的10.3%跃升至15.8%，各国央行连续18个月净买入黄金的纪录仍在延续。

引擎二：美债收益率曲线倒挂加剧当前2年期与10年期美债收益率倒挂幅度达-45个基点，创2007年以来最深水平。历史数据显示，当倒挂程度超过-30个基点时，黄金在未来6个月的平均涨幅可达19%。更关键的是，实际利率（10年期TIPS收益率）已跌破1.5%的心理关口，这意味着持有黄金的机会成本降至近三年最低。

引擎三：地缘风险溢价持续累积俄乌冲突进入"能源管道弈"新阶段，中东局势因伊朗核设施遇袭再度升温。全球风险指数（GRI）显示，地缘政治风险溢价已为黄金价格贡献了约180美元/盎司的支撑。对冲基金大佬阿克曼直言："现在每个投资组合里都应该有15%的黄金头寸，这不是选择题，而是生存题。

"

（图表：近20年美联储降息周期与黄金涨幅对照表）2001年降息周期：黄金+59%2007年降息周期：黄金+166%2019年降息周期：黄金+38%2024年预期降息周期：？

【黄金多头能走多远？三大技术信号泄露天机】

当金价突破2200美元时，伦敦金银市场协会的清算系统单日处理了价值83亿美元的黄金合约，这个数字是平日的三倍。市场正在用真金白银投票，但多头盛宴究竟能持续多久？

信号一：斐波那契扩展揭示目标位从技术形态看，黄金月线级别已完成杯柄形态突破，按照经典量度目标计算，第一目标位在2350美元。更关键的是，周线图上清晰显示价格已突破1.618斐波那契扩展位，这通常意味着趋势将进入加速阶段。高盛量化团队模型显示，若实际利率再下降50个基点，黄金有望挑战2500美元历史新高。

信号二：期权市场暗藏玄机COMEX黄金期权未平仓合约显示，2300美元看涨期权的持仓量在过去两周激增300%。更值得注意的是，执行价2500美元的年底看涨期权成交量突然放大，这些深度虚值期权的买入方往往是机构大户。期权波动率曲面呈现明显的"右偏"特征，暗示市场正在定价更大的上行风险。

信号三：矿商套保行为逆转全球前十大金矿企业的套保头寸出现戏剧变化：2023年四季度套保量还维持在年产量的35%，到2024年一季度已骤降至12%。这是自2010年以来最激进的套保解除行动，表明生产商集体看涨后市。巴里克黄金CEO马克·布里斯托在业绩会上透露："我们甚至考虑暂停部分高成本矿山的套保操作。